一篇由Susanne Craig / Jeffrey McCracken / Aaron Lucchetti / Kate Kelly合寫的華爾街覆滅記http://chinese.wsj.com/big5/20081230/fea165948.asp?source=whatnews1讓你重溫一下這次史詩式百年一遇的金融海嘯的觸發點。
另外也可重溫一下4大投行(除貝爾斯登Bear Stearns外)的最新情:
另外也可重溫一下4大投行(除貝爾斯登Bear Stearns外)的最新情:
Posted by William50 | Posted on 下午10:40 | Posted in
張國棟說中國經濟保八不易，救港措施成效存疑http://www.finet.hk/mainsite/index.htm，中國除了致力保八之外，亦不忘推出挽救香港經濟措施，日前公布了在7方面推出14項措施，協助香港走出困境，其中包括容許合條件的企業在香港以人民幣進行貿易支付、人行與金管局簽訂的貨幣互換協議兩項、研究擴大開放自由行、調高出口退稅，以及爭取港珠澳大橋加快興建等。
Posted by William50 | Posted on 下午11:58 | Posted in
Victor Shih在政治壓力使中國銀行業大倒退一文中http://chinese.wsj.com/gb/20081225/opn081803.asp?source=email#?箸_1，警告大家要小心因政策關係，中國的銀行在2009年通過票據而非直接融資企業的做法，風險大增，未來的利潤將會受損，若投資於此等股票，宜三思。
亞生在中國經濟增長的南柯一夢一文中
http://chinese.wsj.com/big5/20081223/opn125258.asp?source=mostpopular1，提出經濟學家們的根本問題或致命偏好就是對一些簡單的經濟指標太過重視﹐尤其是對國內生產總值(GDP)數據。這樣的偏面分析，根本解釋不了為何中國GDP增長和家庭收入增長的一快一慢，而不是同步的事實。
唱好是有必要，但投資時，就要心清眼亮，我希望大家能在樂觀中保持警覺。
亞生在中國經濟增長的南柯一夢一文中
http://chinese.wsj.com/big5/20081223/opn125258.asp?source=mostpopular1，提出經濟學家們的根本問題或致命偏好就是對一些簡單的經濟指標太過重視﹐尤其是對國內生產總值(GDP)數據。這樣的偏面分析，根本解釋不了為何中國GDP增長和家庭收入增長的一快一慢，而不是同步的事實。
唱好是有必要，但投資時，就要心清眼亮，我希望大家能在樂觀中保持警覺。
你對在2009年可能有1/3的銀行不見了，包括倒閉、接收、收購、合併和易權的言論，是否有懷疑? Ralph Silva of TowerGroup會給你一些啟示
http://www.cnbc.com/id/15840232?video=975644719
Paul B. Farrell送你聖禮物，給你<諾亞方舟式>的2009年投資生存錦囊http://www.marketwatch.com/news/story/youll-need-noahs-ark-survival/story.aspx?guid=%7B22EC3A22%2D34B4%2D4C62%2D9E76%2DBA51735A179E%7D&dist=TNMostRead
我們要學習從悲觀轉化為樂觀，這才能重整我們的財富，就算輸了50%，你還有50%，而這50%可以變出X%，只要你從今天開始一個有規律的投資策略，用時間去証明你做得到。
祝大家新年進步。
以下2則有關保險業巨擘AIG香港子公司AIA的最新消息，是好是壞，全看大家的信心。
AIA重組在港上市，將引入策略股東，中壽興趣大
【明報專訊】AIG（美國國際集團）拆件出售業務解決財困。有消息指出，收入佔集團兩成的亞洲區保險業務AIA（美國友邦保險），出售不多於49％股權之後，將在香港上市。不過，AIA目前首要工作，是重組及出售上述少數股權，而洽購少數股權中，中國人壽（2628）表現得相當有興趣。
一位消息人士說，AIG一直視AIA為重要業務，不會全部出售，但將會採納一套重組方案，務求令AIA的價值最有效地發揮，最終讓AIG既可套取筆巨額資金，又可維持AIG的控制權。初步的重組方案是，先把不屬於AIA的亞洲業務出售，包括日本、台灣及菲律賓業務，因為這些地區的業務，盈利並不理想。然後將現時兩間AIA公司——AIA香港及AIA百慕達，整合為一間公司，再把這間新的AIA公司的少數股權（不超過49％）售給策略投資者。
中壽冀衝出中國分散風險據了解，中國人壽對此十分有興趣，因為中壽近乎全部盈利來自內地，萬一中國經濟逆轉，中壽將承受巨大風險，故中壽很有興趣透過入股AIA，一次過覆蓋大半個亞洲區，進而降低本身的風險。最後當策略投資者入股完成，AIA將在本港安排上市，透過上述方案，AIG相信將有既可集資或提升持股權價值的機會。
除了中壽外，AIA吸引不少買家，因為AIA在亞洲擁有最大的團隊，單是香港已有8000名保險從業員，全行人數最多，並有一套運作純熟的系統及網絡。AIA的亞洲區業務，被AIG視為重點項目，全靠其優秀賺錢能力。早前主席李迪來港時，也強調即使出售AIA，仍會維持大股東身分。對於會否考慮上市，AIA亞太區發言人回覆稱，根據10月3日母公司AIG的公布，AIG會尋找對AIA有興趣的買家，但只會出售部分權益，AIG會維持為AIA的大股東。
至於被指洽購AIA，中壽董事會秘書局副秘書長藍宇曦表示，並沒有聽說過有關消息，也不知悉董事之間就此事進行過討論。AIG續售資產救亡此外，根據彭博報道，AIG將從事機械相關保險業務的HSB ，以7.42億美元，出售給全球最大再保險商慕尼黑再保（Munich Re）。跟AIG 8年前的買入價12億美元相比，虧蝕三成多。集團又同意出售，以亞洲及中東貴客為主的AIG私人銀行業務，給阿聯酋的阿布扎比，作價2.79億美元。（明報記者陳健佳、龍彩霞報道）
擁客2000萬 首9月賺78億
【明報專訊】美國友邦保險（AIA）亞洲在十多個地區有業務，當中包括香港、中國、新加坡等。亞洲區擁有2000萬名客戶及20萬名保險從業員，而單在香港便聘用了8000多人。友邦整個亞洲區，今年財政年度首9個月的經營溢利（未扣除資產增值）超逾10億美元（78億港元），2007年總收入（未扣除賠償支出及營運）為200億美元（1560億港元），預計2008年收入會下降，但亞洲區應仍有增長。
內地獨資經營 轉手問題多此外，按中國保監會的統計，友邦保險於2007年的保費收入為88.96億元人民幣（12.98億美元），在中國市場佔有率1.8%。另就中國人壽（2628）洽購友邦少數權益，有市場人士指出，中壽入股友邦需要解決問題也不少，因為基於歷史原因，友邦是唯一能夠以獨資身分在內地經營保險的外資公司，但亦因為沒有獨立的法人和資本體制，友邦只能在個別省市以分行形式立足，不能增設分支機構或擴充業務。友邦若要把業務出售，須先把分行轉為子公司，手續過程相當繁複。
現時，香港上市保險公司中較為人熟悉是宏利金融（0945），若友邦保險（香港）他日在港成功上市的話，投資者都會將他們作比較。以現時收入及人數來說，宏利金融遠遠不及友邦，早前公布其第3季業績，期內盈利為5.1億加元（約33.7億港元），而香港區則只有6.24億港元。
這2段報導，使我們明白3點:
1. AIA香港的業務，比笫2位的宏利金融Manulife Financial約大12倍。若AIA香港業務下跌50%的話，其他的保險公司(不包括銀行的保險部門)業績將會有大躍進，再加上招兵買馬後，如能令AIA前線加盟，則如虎添翼，難怪每間保險公司皆大攪招聘，甚至虛位以待，力爭2009年已委縮的保險市場。
2. 銀行在理財業務因雷曼事件大受打擊外，會把重兵屯放保險及強積金業務上，這令本已委縮的市場更加火上加油，好不熱鬧。2008年整體計，恒生銀行保險部也超越AIA成為市場一哥，是悲是喜，我們不知。但銀行的信譽下跌，已是鐵一般的事實，2009年百家爭嗚之局，不只熱鬧，還會悲壯。
3. 獨立理財顧問公司IFA會冒起，其中分為5大類:
a. 證券公司背景如亨達Hantec、時富CASH、敦沛Tanrich、京華山一Core Pacific Yamaichi、凱基KGI、輝立Phillip、中國光大China EverBright、大福歷斯頓Taifook Lexton等。
b. 保險公司背景如Credit Suisse Portfolio、Swiss Priviledge、ING Financial Planning、AIG Wealth Management、Personal Portfolio Consulting Group、Financial Solutions、Manulife Wealth Management和iPAC等。
c. 銀行背景如AMTD和中銀國際BOCI等。
d. 地產代理背景如新鴻基、美聯金融Midland Financial和中原金融Centaline Financial等。
e. 傳IFA如豐盛金融Thornton、浩邦金融T G Holborn、康宏Convoy、康達Grandtag和安佳Angus Moore等。
從這個分類看，新成立的IFA將會更多，而由保險公司和鋃行主導的，將佔大部份，這風起雲湧之局，為2009年平添熱鬧。
相關網誌有12月17日財富管理大革命之07 http://www.hkheadline.com/blog/reply_blog.asp?f=LYR5CJMSUY120041&id=156726
及11月26日財富管理大革命之05
http://www.hkheadline.com/blog/reply_blog_edit.asp?f=LYR5CJMSUY120041&id=153102
AIA重組在港上市，將引入策略股東，中壽興趣大
【明報專訊】AIG（美國國際集團）拆件出售業務解決財困。有消息指出，收入佔集團兩成的亞洲區保險業務AIA（美國友邦保險），出售不多於49％股權之後，將在香港上市。不過，AIA目前首要工作，是重組及出售上述少數股權，而洽購少數股權中，中國人壽（2628）表現得相當有興趣。
一位消息人士說，AIG一直視AIA為重要業務，不會全部出售，但將會採納一套重組方案，務求令AIA的價值最有效地發揮，最終讓AIG既可套取筆巨額資金，又可維持AIG的控制權。初步的重組方案是，先把不屬於AIA的亞洲業務出售，包括日本、台灣及菲律賓業務，因為這些地區的業務，盈利並不理想。然後將現時兩間AIA公司——AIA香港及AIA百慕達，整合為一間公司，再把這間新的AIA公司的少數股權（不超過49％）售給策略投資者。
中壽冀衝出中國分散風險據了解，中國人壽對此十分有興趣，因為中壽近乎全部盈利來自內地，萬一中國經濟逆轉，中壽將承受巨大風險，故中壽很有興趣透過入股AIA，一次過覆蓋大半個亞洲區，進而降低本身的風險。最後當策略投資者入股完成，AIA將在本港安排上市，透過上述方案，AIG相信將有既可集資或提升持股權價值的機會。
除了中壽外，AIA吸引不少買家，因為AIA在亞洲擁有最大的團隊，單是香港已有8000名保險從業員，全行人數最多，並有一套運作純熟的系統及網絡。AIA的亞洲區業務，被AIG視為重點項目，全靠其優秀賺錢能力。早前主席李迪來港時，也強調即使出售AIA，仍會維持大股東身分。對於會否考慮上市，AIA亞太區發言人回覆稱，根據10月3日母公司AIG的公布，AIG會尋找對AIA有興趣的買家，但只會出售部分權益，AIG會維持為AIA的大股東。
至於被指洽購AIA，中壽董事會秘書局副秘書長藍宇曦表示，並沒有聽說過有關消息，也不知悉董事之間就此事進行過討論。AIG續售資產救亡此外，根據彭博報道，AIG將從事機械相關保險業務的HSB ，以7.42億美元，出售給全球最大再保險商慕尼黑再保（Munich Re）。跟AIG 8年前的買入價12億美元相比，虧蝕三成多。集團又同意出售，以亞洲及中東貴客為主的AIG私人銀行業務，給阿聯酋的阿布扎比，作價2.79億美元。（明報記者陳健佳、龍彩霞報道）
擁客2000萬 首9月賺78億
【明報專訊】美國友邦保險（AIA）亞洲在十多個地區有業務，當中包括香港、中國、新加坡等。亞洲區擁有2000萬名客戶及20萬名保險從業員，而單在香港便聘用了8000多人。友邦整個亞洲區，今年財政年度首9個月的經營溢利（未扣除資產增值）超逾10億美元（78億港元），2007年總收入（未扣除賠償支出及營運）為200億美元（1560億港元），預計2008年收入會下降，但亞洲區應仍有增長。
內地獨資經營 轉手問題多此外，按中國保監會的統計，友邦保險於2007年的保費收入為88.96億元人民幣（12.98億美元），在中國市場佔有率1.8%。另就中國人壽（2628）洽購友邦少數權益，有市場人士指出，中壽入股友邦需要解決問題也不少，因為基於歷史原因，友邦是唯一能夠以獨資身分在內地經營保險的外資公司，但亦因為沒有獨立的法人和資本體制，友邦只能在個別省市以分行形式立足，不能增設分支機構或擴充業務。友邦若要把業務出售，須先把分行轉為子公司，手續過程相當繁複。
現時，香港上市保險公司中較為人熟悉是宏利金融（0945），若友邦保險（香港）他日在港成功上市的話，投資者都會將他們作比較。以現時收入及人數來說，宏利金融遠遠不及友邦，早前公布其第3季業績，期內盈利為5.1億加元（約33.7億港元），而香港區則只有6.24億港元。
這2段報導，使我們明白3點:
1. AIA香港的業務，比笫2位的宏利金融Manulife Financial約大12倍。若AIA香港業務下跌50%的話，其他的保險公司(不包括銀行的保險部門)業績將會有大躍進，再加上招兵買馬後，如能令AIA前線加盟，則如虎添翼，難怪每間保險公司皆大攪招聘，甚至虛位以待，力爭2009年已委縮的保險市場。
2. 銀行在理財業務因雷曼事件大受打擊外，會把重兵屯放保險及強積金業務上，這令本已委縮的市場更加火上加油，好不熱鬧。2008年整體計，恒生銀行保險部也超越AIA成為市場一哥，是悲是喜，我們不知。但銀行的信譽下跌，已是鐵一般的事實，2009年百家爭嗚之局，不只熱鬧，還會悲壯。
3. 獨立理財顧問公司IFA會冒起，其中分為5大類:
a. 證券公司背景如亨達Hantec、時富CASH、敦沛Tanrich、京華山一Core Pacific Yamaichi、凱基KGI、輝立Phillip、中國光大China EverBright、大福歷斯頓Taifook Lexton等。
b. 保險公司背景如Credit Suisse Portfolio、Swiss Priviledge、ING Financial Planning、AIG Wealth Management、Personal Portfolio Consulting Group、Financial Solutions、Manulife Wealth Management和iPAC等。
c. 銀行背景如AMTD和中銀國際BOCI等。
d. 地產代理背景如新鴻基、美聯金融Midland Financial和中原金融Centaline Financial等。
e. 傳IFA如豐盛金融Thornton、浩邦金融T G Holborn、康宏Convoy、康達Grandtag和安佳Angus Moore等。
從這個分類看，新成立的IFA將會更多，而由保險公司和鋃行主導的，將佔大部份，這風起雲湧之局，為2009年平添熱鬧。
相關網誌有12月17日財富管理大革命之07 http://www.hkheadline.com/blog/reply_blog.asp?f=LYR5CJMSUY120041&id=156726
及11月26日財富管理大革命之05
http://www.hkheadline.com/blog/reply_blog_edit.asp?f=LYR5CJMSUY120041&id=153102
當大家預備過聖誕節，同時也是投資者的你，郤在苦思良策，為2009年的投資策略定案。在經歷過08年的雷曼迷你債券和馬多夫龐氏騙局後，大家對金融機構利用槓杆效應從冇到有變法的威力，再加上貪婪能曚蔽理性分析的吸引力，實在嘆為觀止。
從宏觀看，全世界在2009年均會處於一個緊縮經濟的環境內，大部份人都受資產縮水之痛，故會形成謹慎消費的心態，所謂賤物鬥窮人，越平越低利潤，生意做來也只是夠維持企業運行，企業冇利潤，股價怎會升。
這說明若要金、股、、期、樓皆升，經濟一定要轉好才成，這時入市才最安全，雖然未能在最低點入貨，但總好過資金受及失去靈活性。
按月投資者可考慮重金屬和能源類基金，持閒資者可考慮重金屬基金及外基金。
實情是自AIG事件爆發以來，各大保險公司均受影響，除斷保外，很多被保者均申請暫緩繳款假期，再加上新開保單銳，保險公司資金流入大，2008年還可交待，但2009年按現時情況估計會大脫腳，遂計上心頭，從別家公司，特別是被裁銀行理專，邀請加盟，務求以人數(背後是單數)去彌補缺口。
2009年將會有多家保險公司被收購或合併，小心選擇你的保險代理，或轉用獨立理財顧問，把衝擊降低而可維持高質素的服務水平。
每次見到曾特首向中央述職，總是有點不自然的感覺。初時以為大家文化不同，曾特首曾以港英年代精英自居，對祖國行事方法有格格不入之感覺。但今已上任多年，仍是誠惶誠恐，像奴才見主公一樣的情，幕幕重現眼前。
雖然大家都明白要背靠祖國，香港才有生存空間。但妄自菲薄及爭相責的事件，一件接一件，令人覺得政府缺乏承擔，無責任感，得過且過，這社會怎會有進步，市民怎會有歸屬感。
一個政府的頭頭如是，其下屬皆有樣學樣，對下擺官威，對上則奉承，如此領導，香港年青一代如何學習?
這些成功因素還存在嗎?
Posted by William50 | Posted on 上午9:39 | Posted in
在鬧劇與悲劇之間http://hk.news.yahoo.com/article/081220/4/9u8f.html
【明報專訊】中國內地紀念改革開放三十年前夕，香港亞洲電視卻閃電上演「王維基上下台」事件，轟動全城。一時之間，亞洲電視，由一個差不多被大部分香港人開始遺忘的媒體，變成一個集中了香港人想像力的焦點。
兩個香港頂級的企業家和管理人才，高調和違反常規地向亞視 甚至全香港吹奏起「起來！」「改革！」的號角。「張王配」親自粉墨登場，自編自導自演港版《電視台風雲》。
薛尼．盧密（Sidney Lumet）的《電視台風雲》（Network），當年有遠見地預示了「真人騷」可以刺激收視。直播事先張揚的主播自殺雖然顯得有點瘋狂，但要使不斷下滑的收視起死回生，的確不能不打破節目和現實世界相互分隔的框框。也就是說，戲要有人看，戲就要跳出舞台，走到現實世界上演。現實世界的觀衆不看戲，歸根結柢是因為現實已經失去戲劇性。所以，為現實世界重新貫注戲劇性，是拯救電視業的不二法門。
「王維基上下台記」的上集，由一對曾自稱「背對背」、「永不受離間」，以兄弟相稱的「張王配」登場見記者開始，其表現的誇張，台詞的造作，表情的臉譜化，早已令人懷疑，眼見的究竟是不是真實。然而，這些懷疑和困惑，正好就是現實開始變得戲劇化的效應，人們開始去問，身邊習以為常了數十年的電視現實，究竟有沒有上演這般戲劇轉變的可能。這場上集的成功上演，注定了這是亞洲電視開台以來，最能吸引觀衆眼球的節目。因為，從第一分鐘開始，王維基和張永霖 就已向亞視上下，以致全香港觀衆展示﹕這才是電視，這才是電視節目！
企業CEO明星化
事實上，如果說王維基、張永霖對香港電視業有什麼改革新思維的話，那並不在「中產路線」或者「新聞蘋果化」，而是追上「CEO明星化」的國外國內新潮流。像微軟 的蓋茨（Bill Gates）那種國際級明星不用說，內地近年CEO的明星化，早已令人目不暇給﹕深圳 萬科的王石、SOHO中國的潘石屹、聯想集團 的柳傳志、海爾集團的張瑞敏、TCL集團的李東生等，便是明星化CEO中的表表者。媒體樂於炒作企業明星，企業明星不斷宣講他自身版本的「企業家精神」。電視水銀燈下，企業教義不斷宣講擴散，企業明星成為社會的精神領袖。企業明星忙於在媒體表演，自製媒介事件，樂此不疲。媒體對企業明星的炒作，企業明星帶給企業的品牌效應，已經密不可分，互為因果。以致人們已開始懷疑，究竟是企業出品了明星，還是明星讓企業竄紅。
可是在香港，除了早幾年炒作過「小超人」神話之外，「企業明星化」的步伐，比起內地其實大大落後。是香港不吃「企業家精神」這一套？還是香港的「企業家精神」早已過剩？又或者，「企業家精神」在這個早以熟透沉淪，給官僚僵化制度綁死，犬儒冷漠情緒浸透了的香港，已無多大自製神話的市場空間？
但無論如何，這個香港特殊背景的描述，可以讓我們了解王維基現象的革命意義所在。
尚未有一個員工被裁，還未有一分鐘的節目被改動，可是，由兩個星級主角領銜之下，全港市民就已發覺，自己其實正置身於一個開始了半個月的「真人騷」直播當中。觀衆也是戲的一部分，故事就是現實。透過Youtube，全港網民不單旁觀目睹那些「不思改革」、「瞞頇被動」的亞視員工，在改革的精神領袖面前被無情訓斥，更加以點擊率、公衆關注程度，親身參與了一場新型的「企業革命」。
一場文化的革命
當王維基在第一日宣布，他要來亞視不是要簡單地把冗員裁走，以節省成本轉虧為盈，而是以改變亞視的企業文化為目的，我們就知道，這場「企業革命」，也是一場「文化的革命」！當王維基三番四次強調，甚至在他的離職聲明還是重申，他改革的目的，是要令員工對自己的公司、工作，甚至對人生重投信心，重新感到驕傲之時，我們更加知道這場「文化的革命」也將要在「靈魂深處爆發」！
新一代的CEO宣教的內容就是，你的人生意義，你的驕傲自尊，完全繫於你對公司能否建立一種帶備宗教性質的道德認同。因為這項認同，其實貫穿着你的人生目標，以及你對社會、歷史的責任。於是，在張王二人表述之下，亞視的命運就和香港的命運緊扣起來。亞視不再只是要求員工「做好呢份工」的亞視，而是負有使命，重新打造成一個「香港人的電視台」。
這種新的企業文化，無疑是具有挑戰性，甚至挑釁性的。因為不具備這許挑動神經的能力，此等企業革命就會流於言辭誇大的鬧劇。於是，它破土而出，僭越底線，轟天動地。不但挑起了亞視上下，西環內外的神經，更罕有地深深打動了一衆香港人，抖動了開始被遺忘掩埋的「香港人意識」。
的確，在SARS 以來就不住崩盤下滑的香港人自信指標下，過去幾年以來，還有多少人真的在意，香港究竟有沒有一個屬於香港人的電視台？當香港的大環境，是急速地轉化為凡事向北望，往「阿爺」尋求一切問題的答案之時，香港人事實上也開始習慣，甚至懶得去理會，理論上代表香港人的特首，究竟還是不是屬於香港人的特首。
「出格呀！犯禁呀！魯莽呀」……那些私下向王維基發過電郵，表示過支持的亞視員工，慌忙後悔自己是否已經誤墮「維新亂黨」的名冊，等候「秋後算帳」。可歌可泣的不是康有為，因為維新失敗後，殺頭的不是他。康有為倒是花了十五年遊遍四洲三十一國。而亞視，一場空降革命十二日就落幕，「王維基下台記」草草落畫，續集無期。
關於改革，魯迅曾經深沉地寫道﹕「可惜中國太難改變了，即使搬動一張桌子，改裝一個火爐，幾乎也要血； 而且即使有了血，也未必一定能搬動，能改裝。」（《墳．娜拉走後怎樣》）。這句話中的「中國」，今天若果改成「亞視」或者「香港」可能更加適用。
送走了「喬廠長」
中國開放改革三十年了。三十年前，為了與開放改革的步調相配合，中國文壇出現了一種「改革文學」的文學類型。作家蔣子龍在他那本劃時代的《喬廠長上任記》，塑造了一個叫喬光朴的企業家，他站在改革潮頭，挽國營企業於既倒。他激動地對說﹕「日本 日立公司電機廠，五千五百人，年產一千百萬千瓦﹕咱們廠，八千九百人，年產一百二十萬千瓦。說明什麽？要求我們幹什麽？」
相同的故事，在中國大地，三十年來不斷重演，時代亦早已產生根本的變化。明星化的CEO已經取代了「喬廠長」，也取代了「個體戶」、「農民企業家」。
一直以來，香港都以為自己是領着中國走這條開放改革的路。可是，事情就是這麼湊巧，在這個紀念開放改革三十年的時候，卻抖出了原來香港有一個吸食了天文數字，以數十億計（國家？）資金的企業黑洞，像「國營企業」一樣的「單位」。這個單位，為改革開放三十年所呈獻的是﹕它在十二天內迎來了，也送走了它的「喬廠長」！
中國和香港，終究還是可以融合接軌了！這是一齣悲劇？還是一齣鬧劇？
有時候，香港比亞視更荒誕！
文: 安徒 編輯: 梁詠璋
各位朋友，我是傾向相信商戰是用軟謀略多過用硬收購的，王維基的離開，反影出張永霖的陰沉，查氏家族最後限注的3億，剛夠ATV支持多150天。在這期間，應該有很多出乎意表的事件發生。
祖國在控制傳媒的同時，投放的資源比大家眼晴能看見的，多何止10倍或100倍。
申興，王玉在各路資金伺機明年鬧香江http://finance.sina.com.hk/cgi-bin/nw/show.cgi/9/2/1/931435/1.html一文中指出，“港股是大樹底下好乘涼”，一位在深圳和香港均有投資的私募基金人士認為，“在內地為香港經濟注入強心劑後，國際資金回補中國概念股將越來越常見，而H股是最為受益的。”
另外，香港正在充當一個資金避風港的角色，除了QDII基金和國內的民間資金，海外資金也已經在湧向香港。
中國社科院金融發展研究室主任易憲容曾建言，內地坐擁龐大的外匯儲備，可以考慮投資H股，一方面分散風險，亦能透過刺激H股表現，帶動A股市場反彈。倘若內地股市向好，對刺激內需政策更能事半功倍。這一看法也得到了前任上投摩根投資總監呂俊等眾多國內知名投資人士的認可。
亦有人看好中國因為推測中央會大力救經濟，不斷有政策出台，應該不會比想像糟http://chinese.wsj.com/big5/20081219/MKT002112.asp?source=channel。
在美國聯儲局減息至0.25%之後，日本央行被迫息由0.30%至0.10%，這和零息沒有太大分別，http://www.ft.com/cms/s/0/6acbcbbc-cd8a-11dd-8b30-000077b07658.html?nclick_check=1。
事實上，不息對經濟已意義不大，但日本若不息，則日圓會受壓而大幅回軟，全球市會進入無方向時代，屆時更難收拾殘局。
日本陷入兩難之局。
事實上，不息對經濟已意義不大，但日本若不息，則日圓會受壓而大幅回軟，全球市會進入無方向時代，屆時更難收拾殘局。
日本陷入兩難之局。
Posted by William50 | Posted on 上午12:51 | Posted in
持股量最大的查氏家族，不滿前行政總裁費道宜在任時用錢像倒水般，故引入張永霖和王維基，一舉將費道宜殘餘勢力斬盡殺絕。
昨天以張永霖在立法會上的言論，充份表現出一副偽君子的形態，除強辯說王維基不是被裁走，是他接納王維基的請辭http://app.hkatvnews.com/v3/oldcontent.php?date=2008-12-19&news_id=124429
,
，簡直一派胡言，當全香港市民白痴。
陰謀論計，螳螂捕蟬，黃雀在後，王維基坐擁閒資(透過CTI)，這次不惜扮小丑，很大機會在將ATV踏了一後，侍機賤價掌控此充滿幢景的免費電子傳媒。
陰謀論計，螳螂捕蟬，黃雀在後，王維基坐擁閒資(透過CTI)，這次不惜扮小丑，很大機會在將ATV踏了一後，侍機賤價掌控此充滿幢景的免費電子傳媒。
【明報專訊】根據瑞士再保即將發布關於巨災的研究報告初步估計，今年內因自然災害或人為災難等巨災造成的全球社會損失達至2250億美元，當中以5月中時發生的四川大地震損失最高，損失約850億美元，佔據全年總額約38%。保險公司今年的損失亦高達508億美元（約3937億港元），成為自1970年以來，保險史上第2高的紀錄。
報告同時估計，今年巨災的喪生人數雖然在保險史上排名第4，但人數已超越23.8萬人，其中四川地震便導致8.74萬人死亡，及逾千萬人無家可歸。為70年代以來第2慘烈是次巨災中部分損失均沒有投保，但瑞士再保估算，四川地震約須13億美元的賠償金額，是今年內第5大巨最高賠償額的巨災，而美國9月發生的伊克颶風所帶來的保險損失額最高，達至200億美元。
看到這些報導，一則以悲，一則以喜，細心分析，金融界(特別是保險業)，前線人員多數是無底一族，即沒有底薪，就算有，都是有限甚至是有條件限制，如在指定時間內未能達標者，會被立即裁走甚至被追討先前所發放的津貼(請留意底薪在簽約受僱時會正名為津貼)。
高危一族永遠高危，要享高收入就要冒高風險，朋友。
美國信用評級公司S&P在12月18日發放了銀行界的最新評級，銀行股價將進一步受壓，資產值再下降，評級將會再下降，幾時才會停止此惡性循環?
聰明的投資者，不要肓目聽什麼專家之言說2009年可買金融類股票，美國企債危機已因聯儲局息至0.25%啟動了泡沫開關，美國國庫債券也被牽動，這次的影響，令銀行的金蛋也會打破，買銀行股，等同做善事，但如你樂於捐獻，最好捐給慈善機構。
Posted by William50 | Posted on 上午12:20 | Posted in
金 管 局 昨 在 亞 洲 時 段 分 別 注 資 31 億 及 23.25億 元 ， 令 銀 行 體 系 結 餘 增 至1,371.85億 元 。 豐 總 經 理 及 工 商 業 務 環 球 聯 席 主 管 梁 高 美 懿 表 示 ， 減 息 與 否 視 乎 隔 夜 及 三個 月 拆 息 ， 若 拆 息 再 跌 才 再 考 慮 減 息 ， 相 信 明 年 會 有 減 息 空 間 ， 但 坦 言 不 會 有 許 多 「 水 位 」。
按 息 上 升 難 以 預 估
恒生副 董 事 長 兼 行 政 總 裁 柯 清 輝 則 指 ， 不 可 能永 遠 無 減 息 空 間 ， 惟 空 間 已 不 大 ， 因 為 存 款 息 率 已 近 零 ， 拆 息 並 非 考 慮 減 息 的 唯 一 因 素 ， 亦要 視 乎 能 否 刺 激 經 濟 。
對 於 按 息 不 斷 上 升 ， 柯 清 輝 表 示 ， 難 以 預 期 按 息 會 否 升 至 最 優 惠 利 率 水 平 ， 要視 乎 銀 行 體 系 的 資 金 改 善 情 況 ， 現 時 資 產 價 格 下 跌 ， 許 多 銀 行 資 本 有 壓 力 ， 料 銀 行 未 來 對 資本 亦 會 較 審 慎 。
柯 清 輝 續 稱 ， 以 往 活 躍 的 外 資 銀 行 撤 離 香 港 或 令 借 貸 減 少 ， 才 出 現 貸 款 緊 張 的問 題 ， 相 信 需 要 一 段 時 間 始 回 復 正 常 。
看到此數據，已無言。再看此報導，簡直想………。金管局總裁任志剛說香港其實只需5億便足夠業界運作，為何現今超額274倍? 似乎此現像還會繼續下去，任總你年薪近千萬港元，難道連一點法都沒有?
香港的其他企業怎?
我不是對中央沒有信心，反之我樂見中央出招快而重，但這樣出招的背後思維，是清楚地告訴大家這次國內的經濟滑波，殊不簡單，有可能是建國以來最嚴峻的考驗。
我們對祖國有偏愛，但總不能肓目附和，金融大鱷最懂得利用資訊和施政方針，為自己製做美食，除非你想貢獻自己。
相關網誌有12月14日的中國的路好走嗎? http://william50.blogspot.com/2008/12/blog-post_14.html及12月6日的形勢險峻 http://william50.blogspot.com/2008/12/blog-post_06.html 和11月3日溫總提醒香港領導人的背後思維 http://william50.blogspot.com/2008/11/blog-post_3345.html。
我們對祖國有偏愛，但總不能肓目附和，金融大鱷最懂得利用資訊和施政方針，為自己製做美食，除非你想貢獻自己。
相關網誌有12月14日的中國的路好走嗎? http://william50.blogspot.com/2008/12/blog-post_14.html及12月6日的形勢險峻 http://william50.blogspot.com/2008/12/blog-post_06.html 和11月3日溫總提醒香港領導人的背後思維 http://william50.blogspot.com/2008/11/blog-post_3345.html。
Sean Walters在他的<私人銀行業形勢堪憂>一文中說: 與泡沫時期欣欣向榮的其他行業不同﹐私人銀行業受經濟滑坡的衝擊似乎較小。目標客戶定位於超級富豪階層的私人銀行因其投資眼光、看似更加卓越的投資建議以及穩固的聲望而備受青睞，人們認為私人銀行的資產無縮水之憂，並有望收取豐厚的費用。
但近期曝出的醜聞表明，這種觀點可能過於樂觀。包括Union Bancaire Privee、Benedict Hentsch、Neue Privat Bank和Reichmuth & Co在內的一批瑞士私人銀行已經承認，在馬多夫(Madoff)的對沖基金中共有50億美元的風險敞口。這無疑會使相關銀行，乃至整個私人銀行業的聲譽嚴重受損，客戶也可能會提出索賠要求。
與此同時，英國商人David Ross隱瞞以1.6億英鎊的股票為抵押品向銀行申請個人貸款一事被廣泛報導，此案凸現了私人銀行業的另一軟肋﹕抵押貸款。多數私人銀行會向以流動資產組合為抵押品的客戶發放大量貸款，但這些資產的價值卻在縮水。不過，私人銀行業目前面臨的挑戰卻比這更加嚴峻。
受資產市場滑坡影響，瑞士銀行(UBS)、瑞士信貸(Credit Suisse)、Julius Baer及EFG International等四大瑞士私人銀行管理的資產價值去年已縮水15%，至1.4萬億歐元左右。與此同時，客戶為謹慎起見將資產由佣金較高的股票基金轉向貨幣市場基金，進而對這些銀行的利潤構成更大衝擊。私人銀行業中長期前景也不容樂觀。
瑞士銀行2004至2007年期間新增管理資產中的30%來自新興市場經濟體。風險不僅僅在於新增資產減少，而且許多富有的企業家（佔新興市場客戶的大半）開始撤資，以促進企業經營。與此同時，隨著個人所得稅的不斷上調以及避稅天堂和避稅措施的陸續取締，私人銀行的發達市場客戶也將受到影響。
在經濟繁榮時期，飆升的收入及欣欣向榮的資產市場是推動私人銀行業務發展的主要動力。當然，私人銀行業就像富人一樣始終存在。一些銀行甚至有望從由近期醜聞引發的避險風潮中獲益。不過，許多歷史較短的銀行是在繁榮時期發展壯大的，這些定位非頂級富豪的銀行的業務可能會萎縮﹐因為客戶會選擇比較便宜的投資產品。當你無力向帳戶中投入更多資金時，私人銀行帳戶也就不再是身份的象徵了。
在私人銀行業務收縮的同時，亦給獨立理財顧問孕生了一個生存空間，客不會因身家縮水而缺乏專業的照顧。
但近期曝出的醜聞表明，這種觀點可能過於樂觀。包括Union Bancaire Privee、Benedict Hentsch、Neue Privat Bank和Reichmuth & Co在內的一批瑞士私人銀行已經承認，在馬多夫(Madoff)的對沖基金中共有50億美元的風險敞口。這無疑會使相關銀行，乃至整個私人銀行業的聲譽嚴重受損，客戶也可能會提出索賠要求。
與此同時，英國商人David Ross隱瞞以1.6億英鎊的股票為抵押品向銀行申請個人貸款一事被廣泛報導，此案凸現了私人銀行業的另一軟肋﹕抵押貸款。多數私人銀行會向以流動資產組合為抵押品的客戶發放大量貸款，但這些資產的價值卻在縮水。不過，私人銀行業目前面臨的挑戰卻比這更加嚴峻。
受資產市場滑坡影響，瑞士銀行(UBS)、瑞士信貸(Credit Suisse)、Julius Baer及EFG International等四大瑞士私人銀行管理的資產價值去年已縮水15%，至1.4萬億歐元左右。與此同時，客戶為謹慎起見將資產由佣金較高的股票基金轉向貨幣市場基金，進而對這些銀行的利潤構成更大衝擊。私人銀行業中長期前景也不容樂觀。
瑞士銀行2004至2007年期間新增管理資產中的30%來自新興市場經濟體。風險不僅僅在於新增資產減少，而且許多富有的企業家（佔新興市場客戶的大半）開始撤資，以促進企業經營。與此同時，隨著個人所得稅的不斷上調以及避稅天堂和避稅措施的陸續取締，私人銀行的發達市場客戶也將受到影響。
在經濟繁榮時期，飆升的收入及欣欣向榮的資產市場是推動私人銀行業務發展的主要動力。當然，私人銀行業就像富人一樣始終存在。一些銀行甚至有望從由近期醜聞引發的避險風潮中獲益。不過，許多歷史較短的銀行是在繁榮時期發展壯大的，這些定位非頂級富豪的銀行的業務可能會萎縮﹐因為客戶會選擇比較便宜的投資產品。當你無力向帳戶中投入更多資金時，私人銀行帳戶也就不再是身份的象徵了。
在私人銀行業務收縮的同時，亦給獨立理財顧問孕生了一個生存空間，客不會因身家縮水而缺乏專業的照顧。
私人銀行和投資銀行會被傳商業或零售銀行接收並整合。
Posted by William50 | Posted on 上午12:34 | Posted in
細看王維基的離職聲明，我真的不相信自己的眼晴，因此聲明的文筆和王維基處事的作風，簡直風馬牛不相及。
再想2位在香港電訊業叱風雲的人物，居然在大庭廣眾像男女情侶般打情俏，這是否有點嬌柔造作，欲蓋離彰?
張永霖或許真人如其嚦稱<青樓名妓>一樣，姐兒愛俏更愛金，但談情說愛式的聲明，又怎會是王維基那杯茶。不過此聲明暴露了張王的一些思維:
1. 蘋果未爛，只是蘋果一個。蘋果爛掉，總會引起大家關注。
2. 爛了的蘋果，價值很低甚至無價值。送給人也要看收禮物者面色。
3. 掩耳盜鈴的手法是給大家暗示好戲在後頭，大鑼大鼓是暗渡陳倉，目的是要掀出暗藏在ATV內的真正股東和商業間諜。
Posted by William50 | Posted on 下午11:54 | Posted in
香港銀行公會為求責，倡議各分銷雷曼迷你債券銀行，合共墊支1億港元，支持受託人美國豐履行保障投資者的責任，向雷曼美國清盤人提訴訟的可行性。
香港真的人才凋零嗎? 非也，只是你不是他們的主子，他們不會從你的度去考慮及解問題而已。
近日香港亞洲電視ATV之高層撤換，風起雲湧，高潮迭起，撲朔迷離，其中真正原因，是否如一般傳媒表面化報導所言，是張王2人因了解而分手，我有大假設如下:
1. 2人有可能合演一場ATV版無間道，張永霖借王維基出手，引蛇出洞，掀出ATV潛伏高危病源，務求作一網打盡之計。王維基作為一間上巿公司主席，願意屈就打工皇帝張永霖之下，有欠說服力。
2. 張永霖比想像中更奸更絕，利誘王維基作借刀殺人之舉，再以言入罪，清君側，利執政。
以12月17日ATV公佈王維基由行政總裁被撤後，再改任ATV顧問來看，假設1有較大可能，大家可留意日後發展。另下列剪報和我有較接近的看法:
Tora Tora Tora 虎 虎 虎
為何有此聯想? 因美國聯儲局在2008年12月16日至零息後(0.25%)，下一步就只有大印鈔票，購買債券，公司票據，甚至股票，為市場提供現金，向經濟實體大量注資。
後患是通脹重燃，大家又要捱通脹之苦。
更甚者是各國爭相減息，導致債券價格搶高，形成另一泡沫，若經濟一轉好時，債券即時失去需求，價格下降，外國投資者會拋美債，進一步會推倒美元，美元資產者，皆蝕息蝕價。Jon Hilsenrath的看法是聯儲局除收購擁有抵押品的企業外，別無他法
http://chinese.wsj.com/big5/20081217/bus071049.asp?source=whatnews1。
Posted by William50 | Posted on 下午4:02 | Posted in
根據Prince & Associates在2008年11月對擁有超過100萬美元的投資者作出調查顯示:
1. 81%的受訪者打算從私人銀行轉移資產到其他機構。
2. 86%的受訪者表示會遊說其他投資者不要再聽從投資顧問的意見。
3. 90%於大型私人銀行及股票行設有口的受訪者打算撤資。
4. 70%於大型私人銀行及股票行設有口的受訪者打算撤換其投資顧問。
5. 只有29%的受訪者不滿其小型私人銀行及本地投資顧問。
投資者明白，財富管理業要作根本改變，才能挽回投資者的離心:
1. 投資者只願意酬償能提供優質投資顧問服務的公司。
2. 投資者要求更高的收費透明度。
3. 投資者願意接受收費式的投資顧問服務，取代佣金式的產品銷售模式。
經過金融海嘯一役，透過Accumulator的累進式股票投資，雷曼迷你債券和Bernard Madoff<龐氏詐騙>神話，投資者可借助獨立理財顧問這個中介人式，為其度身訂造及過濾投資組合。
1. 81%的受訪者打算從私人銀行轉移資產到其他機構。
2. 86%的受訪者表示會遊說其他投資者不要再聽從投資顧問的意見。
3. 90%於大型私人銀行及股票行設有口的受訪者打算撤資。
4. 70%於大型私人銀行及股票行設有口的受訪者打算撤換其投資顧問。
5. 只有29%的受訪者不滿其小型私人銀行及本地投資顧問。
投資者明白，財富管理業要作根本改變，才能挽回投資者的離心:
1. 投資者只願意酬償能提供優質投資顧問服務的公司。
2. 投資者要求更高的收費透明度。
3. 投資者願意接受收費式的投資顧問服務，取代佣金式的產品銷售模式。
經過金融海嘯一役，透過Accumulator的累進式股票投資，雷曼迷你債券和Bernard Madoff<龐氏詐騙>神話，投資者可借助獨立理財顧問這個中介人式，為其度身訂造及過濾投資組合。
馬多夫Bernard Madoff的500億美元龐氏騙局Ponzi Scheme一案轟動全球，其精彩之處是受騙者皆非泛泛之輩，反之，很多知名及有影響力的金融機構皆上當，包括銀行、私人銀行、私人基金、傳基金、對基金、保險公司和非牟利機構的慈善基金。
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aKgINkd9m988&refer=home
http://edition.cnn.com/2008/BUSINESS/12/15/madoff.arrest.exposure/index.html
Madoff聰明之處是懂得利用自己的名人效應(前NASDAQ主席)，足以讓上流社會人士的優越感和虛榮心，得到充份澎漲，因為投資者必須獲得邀請，才能入會，才能獲得Madoff獨特的投資服務http://chinese.wsj.com/big5/20081215/bus165843.asp?source=whatnews1。
持續而誘人的回報，令才高八斗的專業人士也受騙，部份意欲坐地分肥，成立基金中之基金，透過Madoff的公司作投資，自己則可安享其成，賺其優厚的佣金和管理費。
越叻的人越容易被更叻的人所擊敗，Madoff只是演譯其中一個片段而已。詳情可溜覽http://usstock.jrj.com.cn/2008/12/1603533075137.shtml，現撮要如下:
Madoff詐騙的手段可以簡單歸結為古老的「龐氏騙局」，他用類似傳銷組織以高回報為誘餌，將新客戶的錢付給舊客戶當作投資利潤，從而吸引更多的人入局；而Madoff利用其在華爾街建立的金漆招牌，並依靠其在富人俱樂部(棕櫚灘鄉村俱樂部)積累的人脈，拉攏投資者。
美國Peter S. Cohan & Associate投資公司總裁彼特·科安Peter Cohan總結了5項該騙局中的關鍵因素，並指出Madoff證券公司每年10%的穩定回報率支撐了這個巨大的龐氏騙局:
1. 不知名的會計公司。
Madoff聘請一家名為Friehling & Horowitz的會計師事務所進行日常審計，這家會計事務所截止於2006年12月18日的一份文件顯示，Madoff投資證券公司當時管理著13億美元的資金，包括7.11億美元有價證券，0.67億美元國債及6.04億美元股東資產。美國一家對沖基金咨詢公司Aksia卻在2007年驚奇地發現，負責Madoff投資證券公司十多億美元資產審計的會計事務所，居然只有三名員工：合夥人、秘書以及一名會計師，並且合夥人自20世紀70年代後便一直居住在佛羅里達州。該公司的辦公地址在紐約新城的喬治敦廳廣場，夾在兒科診所和其他醫療辦公室之間。Aksia致信客戶，要求他們避免投資Madoff投資證券公司。
2. 難解的投資策略。
科安表示，Madoff宣稱採取名為分裂轉換split conversion strategy的投資策略，這幾乎沒有人可以解釋清楚究竟為何物，因此，基於該策略得到的回報，也不可能在其他經紀商處得到複製。
3. 技術欺騙。
Madoff曾宣稱，該公司使用尖端科技，但一名到訪者卻發現，該公司使用紙制票據，並通過郵政傳送。
4. 家族成員控制核心職位。
Madoff證券是一家家族控制下的公司，這次揭發詐騙案的2位公司高管，被外電核實為Madoff兩個分別擔任董事總經理及法規部門主管的兒子：安德魯和馬克。
5. 違反隔離的控制原則。
Madoff投資證券公司的所有交易均為Madoff一人獨斷，他管理資產，並同時匯報資產的情況，這違背了交易和匯報分離的基本原則。
然而，Madoff的公司運作是建立在不斷有新的投資者加入的基礎上，金融危機以來，投資者要求贖回資金的壓力不斷加大，Madoff的「龐氏騙局」最終露出破綻。
現列出已曝光的受害者名單:
Access International Advisors, undetermined loss, company statement
Ascot Partners, run by Jacob Ezra Merkin, GMAC’s chairman, most of its $1.8 billion in assets, The Wall Street Journal
Banco Santander, $3.6 billion, the Spanish newspaper El Pais
Banque Benedict Hentsch, $48 million, company statement
Benbassat & Cie., $935 million, Reuters, citing the French newspaper Le Temps
BNP Paribas, undetermined loss, The Wall Street Journal
Bramdean Alternatives, 9.5 percent of assets, company statement
The Boston philanthropist Carl Shapiro’s charitable foundation, $145 million, The Boston Globe
EIM Group, $230 million, Reuters, citing Le Temps
Fairfield Greenwich Group, $7.3 billion, Bloomberg News
Fix Asset Management, $400 million, company statement
HSBC, $1 billion The Financial Times
Julian J. Levitt Foundation, $6 million, The Washington Post
Kingate Management, $2.8 billion, Bloomberg News
Madoff Family Foundation, $19 million, The Washington Post
Maxam Capital Management, $280 million, The Wall Street Journal
Mirabaud & Cie, A few million Swiss francs, Reuters, citing Le Temps
Neue Privat Bank, $5 million, Bloomberg News
Notz, Stucki & Cie, undetermined loss, Reuters, citing Le Temps
Nomura Holdings, undetermined loss, The Wall Street Journal
Norman Braman, former owners of the Philadelphia Eagles, undetermined loss, The Wall Street Journal
North Shore-Long Island Jewish Health System, $5 million, company statement
Optimal Investment Services, undetermined loss, Bloomberg News
Pioneer Alternative Investments, almost all of its $280 million in assets, Bloomberg News
Robert I. Lappin Charitable Foundation, $8 million, The Washington Post
Reichmuth Matterhorn fund, $330 million, letter to clients
Senator Frank Lautenberg’s charitable foundation, undetermined loss, The Record of Hackensack, N.J.
Sterling Equities, run by Fred Wilpson, owner of the New York Mets, undetermined loss, company statement
Tremont Capital Management, undetermined loss, The Wall Street Journal
Union Bancaire Privee, $850 million, Reuters, citing Le Temps
Yeshiva University, undetermined loss, The Washington Post and university statement
這幾天的金融和經濟報導，越來越戲劇化，越來越超乎想像，我們分析下列的報導，看看對美國甚至整體世界經濟的影響。
1. Christopher Wood說美聯儲局已彈盡糧絕
http://chinese.wsj.com/big5/20081205/opn202026.asp?source=UpFeature，隨著聯邦基金利率降至0.5%甚至更低水平，這樣可把長期利率壓低。長期利率是決定抵押貸款利率和其他債務工具的利率，這會影響到美聯儲購買長期美國國債的實際操作。如果美國經濟仍不見起色，通脹壓力繼續減弱，債上加債使問題更加複雜，最終使機械式貨幣主義和整個不可兌換紙幣體系失去信譽。而這場巨變的催化劑將會是外國債權人捨棄美元並吸納黃金。這種做法讓全世界認識到需要建立一個全新兼約束力比現在強得多的國際金融體系，而曾經被大部分現代央行大員們嘲笑為“野蠻的殘餘”的黃金會再扮演一個吃重的角色。
2. Marc Faber表示由2002年至2007年，全球的商品、股票及房地產出現泡沫，至2008年一一爆破。目前只剩下兩大泡沫，一是美國國債，二是美元，他相信在明年或最遲2010年，這兩大泡沫將會爆破。慎防美元大瀉，是時候買黃金。http://finance.sina.com.hk/cgi-bin/nw/show.cgi/4/2/1/901712/1.html
3. Nicholas Winning說全球就業前景迅速惡化
http://chinese.wsj.com/big5/20081209/bus143141.asp?source=email，過去三個月美國公司的裁員人數就超過120萬，而歐洲就業市場惡化的速度比美國更快，亞太地區的降幅最為顯著。中國在09年第一季度的淨就業前景由第四季度的12%降至10%，印度、新加坡、台灣、澳大利亞和新西蘭的淨就業前景均降至紀錄低點。
4. David Reilly指出最新修改過的美國汽車業救助法案隱含的風險是把傳的破產清算程序倒轉，政府為保障納稅人，政府所投入的資金，將會被優先償還，但這對優先股及企業債券的持有者做成不公，即政府在企業破產時擁有豁免權，不受延期償債條款約束，令其他債權人只能眼睜睜看著政府先把自己貸出去的錢收回來。
http://chinese.wsj.com/big5/20081215/hrd133252.asp?source=UpFeature
總括來說，在零利率(或接近零)的威脅下，美元本位面臨崩潰，美聯儲局要採取非常規手段，直接介入私人借貸市場，雖然會引來非議甚至後遺症，如改變優先償還次序，但危城告急，只能以行動來搶救步入通縮的經濟。
1. Christopher Wood說美聯儲局已彈盡糧絕
http://chinese.wsj.com/big5/20081205/opn202026.asp?source=UpFeature，隨著聯邦基金利率降至0.5%甚至更低水平，這樣可把長期利率壓低。長期利率是決定抵押貸款利率和其他債務工具的利率，這會影響到美聯儲購買長期美國國債的實際操作。如果美國經濟仍不見起色，通脹壓力繼續減弱，債上加債使問題更加複雜，最終使機械式貨幣主義和整個不可兌換紙幣體系失去信譽。而這場巨變的催化劑將會是外國債權人捨棄美元並吸納黃金。這種做法讓全世界認識到需要建立一個全新兼約束力比現在強得多的國際金融體系，而曾經被大部分現代央行大員們嘲笑為“野蠻的殘餘”的黃金會再扮演一個吃重的角色。
2. Marc Faber表示由2002年至2007年，全球的商品、股票及房地產出現泡沫，至2008年一一爆破。目前只剩下兩大泡沫，一是美國國債，二是美元，他相信在明年或最遲2010年，這兩大泡沫將會爆破。慎防美元大瀉，是時候買黃金。http://finance.sina.com.hk/cgi-bin/nw/show.cgi/4/2/1/901712/1.html
3. Nicholas Winning說全球就業前景迅速惡化
http://chinese.wsj.com/big5/20081209/bus143141.asp?source=email，過去三個月美國公司的裁員人數就超過120萬，而歐洲就業市場惡化的速度比美國更快，亞太地區的降幅最為顯著。中國在09年第一季度的淨就業前景由第四季度的12%降至10%，印度、新加坡、台灣、澳大利亞和新西蘭的淨就業前景均降至紀錄低點。
4. David Reilly指出最新修改過的美國汽車業救助法案隱含的風險是把傳的破產清算程序倒轉，政府為保障納稅人，政府所投入的資金，將會被優先償還，但這對優先股及企業債券的持有者做成不公，即政府在企業破產時擁有豁免權，不受延期償債條款約束，令其他債權人只能眼睜睜看著政府先把自己貸出去的錢收回來。
http://chinese.wsj.com/big5/20081215/hrd133252.asp?source=UpFeature
總括來說，在零利率(或接近零)的威脅下，美元本位面臨崩潰，美聯儲局要採取非常規手段，直接介入私人借貸市場，雖然會引來非議甚至後遺症，如改變優先償還次序，但危城告急，只能以行動來搶救步入通縮的經濟。
在一遍裁員聲下，美銀要裁35,000人
http://www.cnbc.com/id/28182014，JP Morgan Chase宣佈一個遭透了的弟4季業績
http://www.cnbc.com/id/28180212，US Bankcorp要作1Billion美元的撥備
http://www.cnbc.com/id/28175594，這些聲明或報導，多少有一葉知秋的感覺。
其他我們較熟悉的名字還有野村控股，法巴BNP Paribas，國衛AXA等，事情再有新進展時，恐怕受損的大金融機構不止上列數間。
這樣下去，變成所有金融機構皆處高風險，就算香港特區政府對銀行存款已作出百份百保證，把現金放在家裏的夾萬，又是否屬於低風險? 請三思而行。
http://www.cnbc.com/id/28182014，JP Morgan Chase宣佈一個遭透了的弟4季業績
http://www.cnbc.com/id/28180212，US Bankcorp要作1Billion美元的撥備
http://www.cnbc.com/id/28175594，這些聲明或報導，多少有一葉知秋的感覺。
其他我們較熟悉的名字還有野村控股，法巴BNP Paribas，國衛AXA等，事情再有新進展時，恐怕受損的大金融機構不止上列數間。
這樣下去，變成所有金融機構皆處高風險，就算香港特區政府對銀行存款已作出百份百保證，把現金放在家裏的夾萬，又是否屬於低風險? 請三思而行。
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